ผู้ค้าที่เชื่อมั่นว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในอนาคตอันใกล้ แต่ไม่แน่ใจเกี่ยวกับทิศทางของการเคลื่อนย้ายนี้อาจเป็นการรวมตัวเลือกที่แตกต่างกันไปในราคาการใช้สิทธิเท่านั้น การรวมกันทั่วไปคือการเลี้ยวและรัดคอ ซึ่งเป็นกลยุทธ์การซื้อขายแบบเลือกใช้ซึ่งรวมทั้งการวางและการโทรเพื่อสร้างตำแหน่งที่ไม่ขึ้นอยู่กับทิศทางของการเคลื่อนไหวของตลาดในการทำกำไรของพวกเขา เลื้อยยาวและ strangles ทำเงินถ้าราคาหุ้นย้ายขึ้นหรือลงอย่างมาก
การนั่งยาวเป็นเวลานานและนานหนึ่งสายในราคาเดียวกันและหมดอายุและในหุ้นเดียวกัน การบีบคอยาวเป็นเวลานานหนึ่งครั้งที่การนัดหยุดงานที่สูงขึ้นและการประท้วงระยะยาวจะทำให้การประท้วงที่ต่ำลงในการหมดอายุและหุ้นเดียวกัน ตำแหน่งดังกล่าวทำให้เงินถ้าราคาหุ้นปรับขึ้นหรือลงไปได้ดีจากราคาตีราคาของการบีบคอ ค่าใช้จ่ายและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์เหล่านี้มีมากขึ้นตามที่เราจะกล่าวถึงด้านล่างนี้
Straddle
กลยุทธ์ทางเลือกที่ผู้ลงทุนถือครองตำแหน่งทั้งในสายและใช้ราคาการประท้วงเดียวกันและวันหมดอายุ แต่มีราคาการใช้สิทธิที่แตกต่างกัน ยุทธศาสตร์นี้ได้แสดงไว้ในแผนภาพต่อไปนี้
|
|
คราดเป็นกลยุทธ์ที่ดีในการติดตามว่าผู้ลงทุนเชื่อหรือไม่ว่าราคาของหุ้นจะเคลื่อนไหวได้มาก แต่ไม่แน่ใจในทิศทางใด ราคาหุ้นต้องเคลื่อนไหวอย่างมากหากนักลงทุนทำกำไรได้ ดังที่แสดงในแผนภาพข้างต้นควรเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อยในราคาเกิดขึ้นในทิศทางใดทิศทางหนึ่งนักลงทุนจะได้รับผลขาดทุน เป็นผลให้การนั่งคร่อมมีความเสี่ยงมากที่จะดำเนินการ นอกจากนี้ในหุ้นที่คาดว่าจะกระโดดตลาดมีแนวโน้มที่จะเลือกราคาที่พรีเมี่ยมที่สูงขึ้นซึ่งในที่สุดจะช่วยลดผลตอบแทนที่คาดว่าจะสต็อกย้ายอย่างมีนัยสำคัญ
Strangle
กลยุทธ์ทางเลือกที่นักลงทุนสามารถดำรงตำแหน่งได้ทั้งในสายและใช้ราคาตีราคาที่ต่างกัน แต่มีระยะเวลาครบกำหนดเดียวกันและสินทรัพย์อ้างอิง กลยุทธ์ตัวเลือกนี้มีผลกำไรหากมีการเคลื่อนไหวขนาดใหญ่ในราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเท่านั้น
นี่เป็นกลยุทธ์ที่ดีถ้าคุณคิดว่าจะมีการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตอันใกล้ แต่ไม่แน่ใจทิศทางของการเคลื่อนไหวนั้น
ยุทธศาสตร์นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อการเรียกเงินนอกเวลาและตัวเลือกการขายที่ไม่ต้องใช้เงิน การรัดคอโดยทั่วไปมีราคาแพงกว่าการนั่งคร่อมขณะซื้อสัญญาจากเงิน
ตัวอย่างเช่นสมมติให้หุ้นปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ 50 เหรียญต่อหุ้น หากต้องการใช้กลยุทธ์ตัวเลือกที่มีการรัดคอผู้ค้าจะเข้าสู่ตำแหน่งสองตำแหน่งหนึ่งครั้งและหนึ่งครั้ง สมมติว่าการโทรเป็นราคา $ 55 และมีค่าใช้จ่าย 300 เหรียญ (3 เหรียญต่อตัวเลือก x 100 หุ้น) และการวางเป็นราคา $ 45 และมีค่าใช้จ่าย $ 285 ($ 285 ต่อตัวเลือก x 100 หุ้น) หากราคาของหุ้นนั้นอยู่ระหว่าง 45 ถึง 55 เหรียญตลอดอายุการใช้งานการสูญเสียของผู้ค้าจะอยู่ที่ 585 เหรียญ (ค่าใช้จ่ายทั้งหมดของสัญญาสิทธิเลือก) ผู้ประกอบการค้าจะทำเงินได้หากราคาหุ้นเริ่มเคลื่อนออกนอกช่วง สมมติว่าราคาของหุ้นสิ้นสุดที่ $ 35 ตัวเลือกการโทรจะหมดอายุไร้ค่าและการสูญเสียจะเป็น $ 300 ต่อผู้ประกอบการค้า ตัวเลือกการขาย (put option) มีมูลค่ามากขึ้นมูลค่า 715 เหรียญ ($ 1, 000 น้อยกว่ามูลค่าตัวเลือกเริ่มต้นที่ 285 เหรียญ) ดังนั้นกำไรรวมของผู้ประกอบการรายได้อยู่ที่ 415 เหรียญ