เครื่องมือทางการเงินที่เราได้พิจารณาไปแล้ว - หุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงิน - โดยทั่วไปจะเรียกว่าเครื่องมือเงินสด (หรือบางครั้งตราสารหลัก) มูลค่าของตราสารเงินสดกำหนดโดยตลาดโดยตรง ในทางตรงกันข้ามตราสารอนุพันธ์จะได้รับมูลค่าจากมูลค่าของสินทรัพย์หรือตัวแปรทางการเงินอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นตัวเลือกหุ้นเป็นตราสารอนุพันธ์ที่มามูลค่าจากมูลค่าหุ้น การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเป็นตราสารอนุพันธ์เนื่องจากได้รับผลตอบแทนจากดัชนีอัตราดอกเบี้ย สินทรัพย์ที่ตราสารอนุพันธ์มีมูลค่าเรียกว่าสินทรัพย์อ้างอิง ราคาของตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้นและลดลงตามมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง ตราสารอนุพันธ์ได้รับการออกแบบมาเพื่อนำเสนอผลตอบแทนที่สะท้อนถึงผลตอบแทนที่เสนอโดยตราสารที่พวกเขาใช้อยู่
ตัวอย่างเช่นอนุพันธ์มาตรฐานไม่กี่รายการมีดังต่อไปนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการซื้อขายกันมากที่สุด ได้แก่ forward, futures, options และ swaps จะได้รับการอธิบายในรายละเอียดมากขึ้น
ตัวเลือกเอเชีย - เรียกอีกอย่างว่าตัวเลือกเฉลี่ยนี่เป็นตัวเลือกที่เชื่อมโยงกับค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์อ้างอิงในชุดของวันที่ที่ระบุในช่วงอายุของตัวเลือก
Option Basket Option - ตัวเลือกที่มีผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับพอร์ตโฟลิโอหรือ "ตะกร้า" ของสินทรัพย์เช่น Fortune 500
อัตราดอกเบี้ย เป็นตัวเลือกที่ ปกป้องผู้ถือบัตรจากการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นโดยการชำระเงินให้กับผู้ถือเมื่อดัชนีอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเกินอัตราการประท้วงหรืออัตราที่กำหนด
อนุพันธ์ด้านเครดิต เป็นอนุพันธ์ด้าน OTC ที่ออกแบบมาเพื่อถ่ายโอนความเสี่ยงด้านเครดิตจากคู่สัญญาอีกฝ่ายหนึ่ง โดยการสร้างหรือขจัดความเสี่ยงด้านเครดิตโดยสังเคราะห์จะช่วยให้สถาบันสามารถจัดการความเสี่ยงด้านเครดิตได้ดียิ่งขึ้น ตราสารอนุพันธ์ทางเครดิตมีหลายรูปแบบ โครงสร้างพื้นฐานสามประการ ได้แก่: ค่าเริ่มต้นของเครดิตผลตอบแทนรวมและสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิต
swaption คือตัวเลือก OTC ใน swap โดยปกติแล้วการแลกเปลี่ยนเงินต้นคือการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยของวานิลลา เว้นแต่ระบุไว้เป็นอย่างอื่นนั่นคือวิธีที่เราจะใช้คำในบทความนี้ อย่างไรก็ตามคำว่า "swaption" อาจใช้เพื่ออ้างถึงตัวเลือกในการแลกเปลี่ยนประเภทใดก็ได้ นอกจากนี้ยังมีความแตกต่างเล็กน้อยระหว่างวานิลลาและอนุพันธ์แปลกใหม่ อดีตมีแนวโน้มที่จะง่ายและทั่วไปมากขึ้นหลังซับซ้อนและเชี่ยวชาญ ไม่มีกฎที่ชัดเจนสำหรับการแยกความแตกต่างออกจากข้ออื่นดังนั้นความแตกต่างส่วนใหญ่เป็นเรื่องของความเป็นตัวตน
ตราสารอนุพันธ์มีการแยกความแตกต่างจากตราสารเงินสดอีกอันหนึ่งคือสัญญา
สัญญาระหว่างสองฝ่ายขึ้นไป (โปรดทราบว่าข้อยกเว้นที่สำคัญคือใบสำคัญแสดงสิทธิและหุ้นกู้แปลงสภาพที่เป็นสินทรัพย์)สัญญาเหล่านี้เป็นสัญญาที่จะแสดงถึงความเป็นเจ้าของสินทรัพย์มากกว่าสินทรัพย์นั้น ๆ เช่นเดียวกับสัญญาอื่น ๆ อนุพันธ์เป็นสัญญาระหว่างสองฝ่าย เงื่อนไขของข้อตกลงมีความยืดหยุ่นสูงและสัญญามีวันที่เริ่มต้นและสิ้นสุดที่แน่นอน นักลงทุนใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อหาผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลงของราคาในการลงทุน ด้วยเหตุนี้ตราสารอนุพันธ์มักเรียกว่าเงินลงทุนที่ใช้ประโยชน์ ตราสารอนุพันธ์โดยทั่วไปมักใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง แต่สามารถนำมาใช้เพื่อการเก็งกำไรด้วยเช่นกัน ตัวอย่างเช่นนักลงทุนในภูมิภาคเอเชียที่ใช้เหรียญสหรัฐฯในการซื้อหุ้นใน บริษัท ยูเอสเอ (ซื้อขายในตลาดหุ้นสหรัฐฯ) จะเสี่ยงต่อความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเธอขายหุ้นและแปลงสกุลเงินกลับไปเป็นสกุลเงินในประเทศของตน เพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้นักลงทุนสามารถซื้อตราสารอนุพันธ์ - สกุลเงินล่วงหน้า - เพื่อล็อคในอัตราแลกเปลี่ยนที่ดี
แม้จะมีความเสี่ยงตราสารอนุพันธ์ก็น่าสนใจสำหรับนักลงทุนด้วยเพราะซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดทำให้นักลงทุนสามารถควบคุมทรัพย์สินได้มากขึ้นด้วยเงินน้อยลง
เนื่องจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นสัญญาเพียงใดก็ได้ที่สามารถนำมาใช้เป็นสินทรัพย์อ้างอิงได้ แม้กระทั่งอนุพันธ์จะขึ้นอยู่กับข้อมูลสภาพอากาศเช่นปริมาณน้ำฝนหรือจำนวนวันที่มีแดดในแต่ละภูมิภาค
ตัวเลือกคือประเภทซื้อขายอนุพันธ์ที่มีการซื้อขายกันมากที่สุด สัญญาการให้สิทธิอนุญาตให้เจ้าของสิทธิ์ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดในหรือก่อนวันที่ที่ระบุ ผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ได้แก่ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าใบสำคัญแสดงสิทธิและสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สินทรัพย์อ้างอิงที่พบมากที่สุด ได้แก่ หุ้นพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์สกุลเงินอัตราดอกเบี้ยและดัชนีตลาด
ประเด็นสำคัญที่ควรจำ:
ตราสารอนุพันธ์เป็นสัญญาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย
เนื้อหาเหล่านี้เรียกว่า "การสูญเสีย" เนื่องจากมีชีวิตที่ จำกัด และ จำกัด ด้วยการเริ่มต้นและวันที่หมดอายุ มูลค่าของอนุพันธ์จะลดลงเมื่อใกล้กับวันที่หมดอายุ- โดยปกติการจ่ายผลตอบแทนจะถูกกำหนดหรือทำในวันหมดอายุแม้ว่าจะไม่เป็นความจริงในทุกกรณี
- บางครั้งไม่มีการแลกเปลี่ยนเงินในช่วงเริ่มต้นของสัญญา
- ราคาเงินสดหรือจุดเป็นราคาที่นักลงทุนจะต้องจ่ายสำหรับการซื้อทันที
- เราจะอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับหัวข้อย่อยเหล่านี้เป็นความคืบหน้าของบทเรียน
ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินอื่น ๆ รวมถึงการซื้อขายล่วงหน้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่แปลกใหม่มีการซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการเหล่านี้เป็นตราสารอนุพันธ์ที่ซื้อขายตามใบสั่งซื้อนอกประเทศหรือ OTC พวกเขาสามารถสร้างขึ้นโดยคู่สัญญาทั้งสองฝ่ายที่มีข้อกำหนดที่มีความยืดหยุ่นสูงและมีสินทรัพย์หรือสินทรัพย์รวมกันเกือบไม่มีที่สิ้นสุด ในตลาดอนุพันธ์ของ OTC สถาบันการเงินขนาดใหญ่จะทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่ายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยกำหนดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าให้เหมาะสมกับความต้องการเฉพาะของลูกค้า